穆英林：河北省嘉聯(lián)實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司董事長(zhǎng)，河北省城市建設(shè)投融資協(xié)會(huì)名譽(yù)會(huì)長(zhǎng)，筑城河北建設(shè)投資咨詢有限公司、河北建融股權(quán)投資基金管理有限公司執(zhí)行董事，正高級(jí)經(jīng)濟(jì)師，財(cái)政部PPP入庫(kù)專家，河北省政府參事室特約研究員。
一 引言
改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)的城市化進(jìn)程不斷加快，在推進(jìn)城市化進(jìn)程中，地方政府投融資平臺(tái)，即城投，起到了至關(guān)重要的作用。經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，雖然城投公司的職能邊界歷經(jīng)變遷，但卻堅(jiān)持著不變的使命和底色，那就是為城市提供公共物品，培育產(chǎn)業(yè)，通過(guò)產(chǎn)城融合促進(jìn)城市健康發(fā)展。近年來(lái)，國(guó)家出臺(tái)了多項(xiàng)政策和規(guī)劃，在這些文件中，國(guó)家對(duì)于城市發(fā)展提出了新的要求，指明了新的發(fā)展方向。特別是三年疫情后的今天，世界形勢(shì)、國(guó)內(nèi)形勢(shì)都發(fā)生了巨大變化，用“恍若隔世”來(lái)比喻一點(diǎn)也不為過(guò)。城投在這個(gè)關(guān)鍵時(shí)刻，其作用似乎不只是城鄉(xiāng)建設(shè)這個(gè)層次了，應(yīng)該上升到金融安全、糧食安全、科技安全的層次來(lái)考量城投。這些對(duì)于城投公司來(lái)說(shuō)首先是重大的發(fā)展機(jī)遇，但要抓住這些機(jī)遇城投公司也面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，在分析機(jī)遇和挑戰(zhàn)之前，我們要先梳理河北的城投發(fā)展現(xiàn)狀，然后分析機(jī)遇和挑戰(zhàn)，最后提出個(gè)人對(duì)于城投發(fā)展的幾點(diǎn)建議。
二 城投發(fā)展現(xiàn)狀
中國(guó)的第一家城投是上海的久事公司，目前已經(jīng)是具有AAA資信的大型國(guó)有集團(tuán)公司。當(dāng)時(shí)國(guó)務(wù)院以"國(guó)函(1986)94號(hào)"文，批準(zhǔn)上海采取自借自還的方式，利用外資32億美元。此項(xiàng)政策就叫"94專項(xiàng)"。為確保"94專項(xiàng)"的運(yùn)作成功，上海市政府作了一個(gè)意義非凡的決定:嘗試?yán)媒?jīng)濟(jì)手段，通過(guò)成立專門的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，對(duì)"94專項(xiàng)"進(jìn)行統(tǒng)一的資金籌措、調(diào)劑和管理。1987年12月30日，上海久事公司應(yīng)運(yùn)而生，取名"94"諧音。這項(xiàng)改革在城投史上不亞于安徽鳳陽(yáng)小崗村1978年18戶農(nóng)民私自開(kāi)始的農(nóng)村土地包產(chǎn)到戶。
隨后，城投就伴隨著改革開(kāi)放時(shí)好時(shí)壞一直走到今天。尤其2008年金融危機(jī)，中國(guó)啟動(dòng)了4萬(wàn)億的救市計(jì)劃，城投在全國(guó)如雨后春筍般發(fā)展起來(lái)?？梢哉f(shuō)，只要是由政府主導(dǎo)的項(xiàng)目，背后幾乎都能看到城投的影子。
河北的政府投融資平臺(tái)起步晚、規(guī)模小、實(shí)力差。特別是一些縣最近三四年才注冊(cè)組建，比沿海省份晚起步二三十年。目前，河北省沒(méi)有一家進(jìn)入全國(guó)區(qū)縣城投公司前100強(qiáng)，沒(méi)有一家區(qū)縣城投資產(chǎn)超過(guò)300億的。據(jù)我省城投協(xié)會(huì)分析，河北省縣級(jí)政府投融資平臺(tái)公司資產(chǎn)超50億的不過(guò)20家。存在的主要問(wèn)題是小、散、弱、差、少。
1.小，表現(xiàn)在資產(chǎn)規(guī)模小，注冊(cè)資金少。多數(shù)平臺(tái)公司資產(chǎn)在10-20億元，注冊(cè)資金幾千萬(wàn)元，很少超過(guò)10個(gè)億的。2.散，表現(xiàn)在資產(chǎn)分散在幾個(gè)平臺(tái)，沒(méi)有整合起來(lái)，分屬不同的行業(yè)主管部門。一些區(qū)縣光平臺(tái)公司就有4-5個(gè)。3.弱，表現(xiàn)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理能力弱。多數(shù)平臺(tái)沒(méi)有形成現(xiàn)代企業(yè)治理體系，普遍存在政企不分、事企不分問(wèn)題。4.差，表現(xiàn)在資產(chǎn)質(zhì)量差，資產(chǎn)負(fù)債率高，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)差，償債能力差。5.少，表現(xiàn)在AA級(jí)以上能夠發(fā)行債券、直接融資的優(yōu)質(zhì)平臺(tái)寥寥無(wú)幾，融資數(shù)量少。截至2021年6月，全國(guó)發(fā)債城投平臺(tái)共有2903家，河北省33家，僅占1.1%。河北省大部分縣區(qū)缺少一個(gè)強(qiáng)有力的投融資主體，以投融資平臺(tái)公司為代表的國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)主體因自身市場(chǎng)化融資能力和資本運(yùn)作能力有限，在統(tǒng)籌協(xié)助縣域政府推進(jìn)各類投資項(xiàng)目上仍有較大的提升空間。
三 新形勢(shì)下城投面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)
機(jī)遇
1.城投已成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的重要主體
當(dāng)前，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的三駕馬車不同程度受到打擊。外貿(mào)出口大幅下滑，低端出口型制造業(yè)轉(zhuǎn)移東南亞已成定勢(shì)。受地產(chǎn)、疫情、國(guó)內(nèi)外形式等因素影響，消費(fèi)需求和民營(yíng)投資意愿不足。短期看，要完成全年5%的增長(zhǎng)目標(biāo)（河北設(shè)定的目標(biāo)為6%），只有靠增加投資這一架馬車，并且要靠政府投資和國(guó)有企業(yè)投資，而城投平臺(tái)是主要投資主體之一。
2.城投在區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用已形成共識(shí)
雖然城投在我國(guó)城市化過(guò)程中起著不可或缺的作用，但一直存在詬病，尤其在北方地區(qū)。可喜的是，近幾年北方各地領(lǐng)導(dǎo)對(duì)城投的認(rèn)識(shí)越來(lái)越清晰，也越來(lái)越重視。比如，2020年陜西省出臺(tái)《關(guān)于加快市縣融資平臺(tái)公司整合升級(jí)推動(dòng)市場(chǎng)化投融資的意見(jiàn)》、2023年初安徽省出臺(tái)《關(guān)于印發(fā)進(jìn)一步盤活存量資產(chǎn)擴(kuò)大有效投資實(shí)施方案的通知》，合肥建投模式受到全國(guó)推崇，石家莊將77家國(guó)有企業(yè)按照5+2方案進(jìn)行重整后立竿見(jiàn)影，馬上成為城市建設(shè)和產(chǎn)業(yè)投資的重要力量。
3.金融機(jī)構(gòu)和國(guó)央企都把城投作為重要的合作伙伴
我國(guó)的所有制形式?jīng)Q定了金融機(jī)構(gòu)、國(guó)央企和城投的企業(yè)性質(zhì)一樣，都是國(guó)有企業(yè)。金融機(jī)構(gòu)和國(guó)央企之所以愿意和城投合作基于以下三點(diǎn)：一是城投的背后是地方財(cái)政；二是不涉及國(guó)有資產(chǎn)流失；三是目標(biāo)一致。
4.新業(yè)態(tài)、新項(xiàng)目、新方向已成為城投的主戰(zhàn)場(chǎng)
一是新基建潛力巨大?！笆奈濉币?guī)劃指出“統(tǒng)籌推進(jìn)傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施和新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，打造系統(tǒng)完備、高效實(shí)用、智能綠色、安全可靠的現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施體系”，根據(jù)中國(guó)信息通信研究院測(cè)算，“十四五”期間我國(guó)新基建投資將達(dá)到10.6萬(wàn)億，占全社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施投資10%左右。城投企業(yè)在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面參與較多，經(jīng)驗(yàn)豐富，雖然新基建項(xiàng)目投資回收期偏長(zhǎng)，但運(yùn)營(yíng)期間現(xiàn)金流穩(wěn)定，整體風(fēng)險(xiǎn)較小，預(yù)計(jì)未來(lái)該領(lǐng)域?qū)⑹浅峭镀髽I(yè)參與的主要方向。二是城市更新成為新常態(tài)。2021年，城市更新首次被寫入政府工作報(bào)告，并列入十四五規(guī)劃，“二十大”報(bào)告也提到“實(shí)施城市更新行動(dòng)”，城市更新已經(jīng)上升到國(guó)家戰(zhàn)略。根據(jù)測(cè)算，截至目前，中國(guó)房地產(chǎn)總市值約為496.15萬(wàn)億元，按照2%的城市更新轉(zhuǎn)化率，城市更新或?qū)?lái)約10萬(wàn)億元的巨大市場(chǎng)。對(duì)于城投公司來(lái)說(shuō)，從全國(guó)各地城市更新政策來(lái)看，城市更新絕大多數(shù)是市場(chǎng)化、經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目，不涉及新增隱性債務(wù)問(wèn)題，這正也是城投公司轉(zhuǎn)型化債的有效合法途徑。但城市更新涉及多部門、多業(yè)態(tài)，投資規(guī)模大、回收時(shí)間長(zhǎng)，且要兼顧公益性項(xiàng)目，這是一般市場(chǎng)主體不愿意冒的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，城市更新涉及到的土地一級(jí)整理、市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，與城投業(yè)務(wù)吻合，另外，城投公司自身常年積累的土地，通過(guò)城市更新可進(jìn)行盤活，實(shí)現(xiàn)土地的增值收益。三是鄉(xiāng)村振興空間廣闊 。二十大報(bào)告指出“要牢牢守住十八億畝耕地紅線，逐步把永久基本農(nóng)田全部建成高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田…統(tǒng)籌鄉(xiāng)村基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)布局，建設(shè)宜居宜業(yè)和美鄉(xiāng)村。”國(guó)土資源部劃定的永久基本農(nóng)田的面積是15.50億畝，河北省永久基本農(nóng)田面積7725萬(wàn)畝，全部建成高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田，將是一個(gè)非常大的市場(chǎng)。我國(guó)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施薄弱，服務(wù)水平落后，建設(shè)宜居宜業(yè)和美麗鄉(xiāng)村任務(wù)艱巨。但對(duì)于城投來(lái)說(shuō)，是一個(gè)不可錯(cuò)過(guò)的發(fā)展機(jī)遇。四是雙碳領(lǐng)域大有作為。國(guó)務(wù)院陸續(xù)發(fā)布《關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達(dá)峰碳中和工作的意見(jiàn)》和《2030年前碳達(dá)峰行動(dòng)方案》等政策，城鄉(xiāng)建設(shè)是碳達(dá)峰的重要環(huán)節(jié)，其中，基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域作為城鄉(xiāng)建設(shè)重點(diǎn)環(huán)節(jié)是城投企業(yè)轉(zhuǎn)型破局的機(jī)遇所在，包括能源基礎(chǔ)設(shè)施、環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施、交通基礎(chǔ)設(shè)施、社會(huì)性基礎(chǔ)設(shè)施等。2020年，生態(tài)環(huán)境部公布的《碳排放權(quán)交易管理辦法（試行）》開(kāi)始施行，城投企業(yè)在開(kāi)展綠色基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域建設(shè)的基礎(chǔ)上，可積極開(kāi)展碳交易，拓展資金來(lái)源。五是以縣城為重要載體的城鎮(zhèn)化建設(shè)創(chuàng)造產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)遇 。2022年5月，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)以縣城為重要載體的城鎮(zhèn)化建設(shè)的意見(jiàn)》，提出“到2025年…特色優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大，市政設(shè)施基本完備，公共服務(wù)全面提升，人居環(huán)境有效改善，綜合承載能力明顯增強(qiáng)，農(nóng)民到縣城就業(yè)安家規(guī)模不斷擴(kuò)大，縣城居民生活品質(zhì)明顯改善?！?重點(diǎn)是要引進(jìn)產(chǎn)業(yè)，并以此為中心，提升基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)能力。對(duì)于城投企業(yè)來(lái)說(shuō)，縣城基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和運(yùn)營(yíng)、產(chǎn)業(yè)園區(qū)的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)將是一次重要的發(fā)展機(jī)遇。六是盤活存量資產(chǎn)，首當(dāng)城投 。經(jīng)過(guò)多年投資建設(shè)，市政基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域積累了龐大的資產(chǎn)規(guī)模，但資產(chǎn)利用效率普遍偏低、資產(chǎn)維護(hù)規(guī)劃不科學(xué)、需求管理應(yīng)用不合理為存量資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)提供了廣闊空間。盤活存量資產(chǎn)的方式包括：股權(quán)轉(zhuǎn)讓、經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓（TOT），發(fā)行資產(chǎn)支持證券（ABS）、資產(chǎn)支持票據(jù)（ABN），以及基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）等，通過(guò)合理使用存量資產(chǎn)盤活工具，可有效提升資產(chǎn)使用效率。
挑戰(zhàn)
城投公司在新形勢(shì)下的主要挑戰(zhàn)包括如下四個(gè)方面：
1.認(rèn)識(shí)仍不到位、不統(tǒng)一的挑戰(zhàn)
長(zhǎng)期以來(lái)我省對(duì)國(guó)有投融資平臺(tái)建設(shè)和管理重視不夠，各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)對(duì)投融資平臺(tái)在城市建設(shè)和運(yùn)營(yíng)、產(chǎn)業(yè)培育和發(fā)展中的重要作用缺乏全面統(tǒng)一的認(rèn)識(shí)?！秾O子兵法》有云“上下同欲者勝”，認(rèn)識(shí)不統(tǒng)一，達(dá)不成共識(shí)，投入的精力和資源就會(huì)分散，無(wú)法達(dá)到集中力量辦大事的目標(biāo)。同樣，對(duì)于城投的作用、定位、未來(lái)發(fā)展的機(jī)遇認(rèn)識(shí)不到位，就無(wú)法深入挖掘城投在面對(duì)各種機(jī)遇時(shí)的價(jià)值，也就無(wú)法更好的承接地區(qū)發(fā)展的戰(zhàn)略和布局。
2.面對(duì)機(jī)遇如何融資的挑戰(zhàn)
面對(duì)以上發(fā)展機(jī)遇，對(duì)于城投來(lái)說(shuō)，最大的挑戰(zhàn)就是如何拓展融資渠道，創(chuàng)新融資方式，降低融資成本，以承接迎面而來(lái)的機(jī)遇。
3.造血功能不足的挑戰(zhàn)
城投公司盡管資產(chǎn)規(guī)模巨大，但這些資產(chǎn)往往是公益性的城市基礎(chǔ)設(shè)施，不僅盈利能力弱，而且是城市建設(shè)融資的載體，承擔(dān)著巨額的債務(wù)。由于難以形成穩(wěn)定的收入來(lái)源，自身造血功能不足，城投公司往往不具備償債能力，完全依靠政府財(cái)政安排的還貸準(zhǔn)備金，增加財(cái)政還貸壓力。隨著需求放緩，城投公司的融資平臺(tái)角色不斷被弱化，甚至逐步被取消，地方政府不能再用舊模式對(duì)其進(jìn)行“輸血”，企業(yè)陷入生存危機(jī)。
4.核心能力不夠的挑戰(zhàn)
城投公司往往在融資和建設(shè)業(yè)務(wù)上積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，但這些業(yè)務(wù)本質(zhì)上更像是政府交辦的任務(wù)，業(yè)務(wù)運(yùn)作的背后有政府的強(qiáng)力支撐，市場(chǎng)化屬性弱，導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力、團(tuán)隊(duì)整體作戰(zhàn)能力偏低。尤其是在人才方面，未形成市場(chǎng)化的選人、用人機(jī)制，隨著城投公司市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型和縱深發(fā)展，經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)單元越來(lái)越多，繼續(xù)沿用原來(lái)用人機(jī)制根本無(wú)法滿足未來(lái)發(fā)展。但在面對(duì)城市更新升級(jí)、鄉(xiāng)村振興、雙碳等出現(xiàn)的新需求，迫切需要城投公司開(kāi)發(fā)新的業(yè)務(wù)方向和產(chǎn)品線，組建新的組織和團(tuán)隊(duì)，建立充足的人才儲(chǔ)備，逐步培養(yǎng)新的核心競(jìng)爭(zhēng)力，然而“坐等靠”慣性下的城投公司往往力不從心，轉(zhuǎn)型滯后。
四 未來(lái)發(fā)展建議
進(jìn)一步統(tǒng)一認(rèn)識(shí)
1.從省級(jí)層面加強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)，統(tǒng)一思想
專門成立河北省投融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型建設(shè)領(lǐng)導(dǎo)小組，領(lǐng)導(dǎo)小組成員單位由發(fā)改、財(cái)政、金融、審計(jì)、自然資源、住建、農(nóng)業(yè)農(nóng)村、水利、交通、環(huán)保等多部門組成，領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室設(shè)在發(fā)改委，負(fù)責(zé)督促督導(dǎo)各地投融資平臺(tái)規(guī)范發(fā)展，在不增加政府隱性負(fù)債的前提下做大做強(qiáng)，提高市場(chǎng)投融資能力。
2.加強(qiáng)對(duì)市縣主要領(lǐng)導(dǎo)的培訓(xùn)，加深認(rèn)識(shí)
政府投融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型建設(shè)涉及面廣、難度大，是深化體制機(jī)制改革的難點(diǎn)之一，是“一把手”工程，是各地領(lǐng)導(dǎo)班子和城投企業(yè)管理者亟需補(bǔ)上的一課，所以要加強(qiáng)對(duì)市縣主要領(lǐng)導(dǎo)干部、城投企業(yè)管理者的培訓(xùn)力度，并邀請(qǐng)有實(shí)操經(jīng)驗(yàn)和熟悉我省情況的專家授課，同時(shí)鼓勵(lì)社團(tuán)組織、第三方機(jī)構(gòu)積極參與政府投融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型建設(shè)和咨詢工作，解決我省平臺(tái)公司普遍存在的人才和智力瓶頸。
3.建立對(duì)標(biāo)機(jī)制，學(xué)習(xí)先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)
堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向和發(fā)展導(dǎo)向，市縣及城投企業(yè)要建立對(duì)標(biāo)機(jī)制，組織深入學(xué)習(xí)其他省市縣、城投企業(yè)在轉(zhuǎn)型升級(jí)、投融資、資產(chǎn)資源整合、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、能力提升等方面好的經(jīng)驗(yàn)做法，彌補(bǔ)自身短板，積極探索新的發(fā)展思路，提升發(fā)展理念。
做強(qiáng)城投主體
1.分類布局，整合升級(jí)
堅(jiān)持少而大的原則，一般縣域集中力量發(fā)展一個(gè)綜合性投融資平臺(tái)公司，縣級(jí)市和產(chǎn)業(yè)大縣可建2平臺(tái)，現(xiàn)有多個(gè)平臺(tái)公司的要整合為1-2個(gè)公司。在資產(chǎn)規(guī)模方面，一般縣區(qū)平臺(tái)資產(chǎn)要達(dá)到50億以上，信用評(píng)級(jí)達(dá)AA級(jí)；縣級(jí)市和產(chǎn)業(yè)大縣的平臺(tái)規(guī)模要達(dá)到100億以上，信用評(píng)級(jí)達(dá)AA+級(jí)；重點(diǎn)支持一批經(jīng)濟(jì)大縣的平臺(tái)公司資產(chǎn)達(dá)到300億以上。積極推行“以市帶縣”模式，由市級(jí)平臺(tái)通過(guò)參股、業(yè)務(wù)整合等方式帶動(dòng)縣級(jí)平臺(tái)公司；鼓勵(lì)將縣級(jí)平臺(tái)并入市級(jí)平臺(tái)，向縣級(jí)平臺(tái)多渠道增信，探索通過(guò)市級(jí)統(tǒng)貸、縣級(jí)用款模式擴(kuò)大融資規(guī)模。
2.整合資源，盤活資產(chǎn)，歸集發(fā)展
市縣要理清國(guó)有資產(chǎn)權(quán)屬關(guān)系，可將年度預(yù)算資金、國(guó)資經(jīng)營(yíng)收入、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、收費(fèi)權(quán)、優(yōu)質(zhì)國(guó)企股權(quán)等注入平臺(tái)，條件成熟的可引入社會(huì)資本作為戰(zhàn)略投資者，優(yōu)化平臺(tái)資產(chǎn)負(fù)債表。將政府的特許經(jīng)營(yíng)的水電氣暖訊等路由資源、燃?xì)庹尽⒓佑驼?、道路運(yùn)行權(quán)、廣告位等資產(chǎn)裝入平臺(tái)公司。縣政府要全面清查已建成的非公益性資產(chǎn)，按照“應(yīng)劃盡劃”的原則逐步劃入平臺(tái)。積極依托平臺(tái)實(shí)施政府投資項(xiàng)目，市縣本級(jí)政府投資預(yù)算資金可注入平臺(tái)作為資本金，增加平臺(tái)資產(chǎn)規(guī)模和融資能力?？蓪C(jī)關(guān)事業(yè)單位的低效資產(chǎn)和可經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)通過(guò)平臺(tái)公司盤活，擴(kuò)大平臺(tái)公司的資產(chǎn)和現(xiàn)金流。全縣所有政府投資資金、包括上級(jí)專項(xiàng)資金，由縣委縣政府進(jìn)行整合，按照資金渠道不變、投資方向不變的原則統(tǒng)一納入平臺(tái)公司。適當(dāng)提高負(fù)債率。要用平臺(tái)資產(chǎn)撬動(dòng)更多的資本促進(jìn)區(qū)域發(fā)展，要發(fā)揮杠桿作用，通過(guò)發(fā)債、貸款、股權(quán)投資等擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模；通過(guò)處置政府投資項(xiàng)目，轉(zhuǎn)讓國(guó)企部分股權(quán)等方式，籌集資金用于增加平臺(tái)注冊(cè)資本或新建項(xiàng)目資本金。
3.深化改革，激活城投企業(yè)活力
（1）積極穩(wěn)妥推進(jìn)混合所有制改革。
重點(diǎn)完善分層分類、穩(wěn)妥推進(jìn)和深化混合所有制改革。調(diào)整工作重點(diǎn)，從重“混”到重“改”。積極引入戰(zhàn)略性投資，推動(dòng)資產(chǎn)證券化進(jìn)程，提倡員工持股等新形式、新內(nèi)容。
（2）完善中國(guó)特色現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)。
重點(diǎn)推進(jìn)政資分開(kāi)、政企分開(kāi)，確立明確的權(quán)責(zé)制度。促進(jìn)完善法人治理體系，實(shí)現(xiàn)公司管理的規(guī)范化與科學(xué)化。加強(qiáng)董事會(huì)建設(shè)，增強(qiáng)企業(yè)的向心力。保障經(jīng)理依法行權(quán)履職，提升現(xiàn)代企業(yè)的管理效率。健全企業(yè)內(nèi)部制度體系，保障企業(yè)員工的合法權(quán)益。
（3）深化市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制改革。
重點(diǎn)完善經(jīng)理層任期制與契約化管理，推進(jìn)市場(chǎng)化選聘職業(yè)經(jīng)理人。完善市場(chǎng)化用工機(jī)制和分配機(jī)制，保證有序的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。建立人力管理體系，規(guī)范人才引進(jìn)、培養(yǎng)、薪酬績(jī)效、考評(píng)等工作流程，創(chuàng)新機(jī)制，加強(qiáng)人才儲(chǔ)備。建立和完善中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制，提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)活力。
市場(chǎng)化運(yùn)作項(xiàng)目，強(qiáng)化項(xiàng)目管理
1.政府任務(wù)項(xiàng)目化，項(xiàng)目市場(chǎng)化
將城市公共設(shè)施建設(shè)、公共服務(wù)提升、城市更新以及政府提出的部署要求轉(zhuǎn)化為城投的工作任務(wù)，堅(jiān)持“編規(guī)劃就是編預(yù)算”的項(xiàng)目實(shí)施理念，將工作任務(wù)項(xiàng)目化管理，更加注重規(guī)則與程序、過(guò)程與效果、成本與效率、目標(biāo)與責(zé)任。
2.做好重大項(xiàng)目的儲(chǔ)備和精準(zhǔn)策劃
一方面城投企業(yè)要多種渠道獲取優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)投資項(xiàng)目多元化，包括政府投資、PPP項(xiàng)目以及綜合性項(xiàng)目，另一方面城投企業(yè)要著重培養(yǎng)重大項(xiàng)目的儲(chǔ)備策劃能力，爭(zhēng)取將項(xiàng)目納入各項(xiàng)重點(diǎn)，全面策劃，超前策劃，高質(zhì)量推進(jìn)項(xiàng)目前期工作及相關(guān)評(píng)審與報(bào)批，為區(qū)域可持續(xù)和高質(zhì)量發(fā)展儲(chǔ)備重大優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。
3.落實(shí)項(xiàng)目全生命周期優(yōu)化管理
城投企業(yè)要提升項(xiàng)目全生命周期管理能力，將開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)與投資建設(shè)、運(yùn)營(yíng)維護(hù)、資產(chǎn)管理等因素統(tǒng)籌考慮，健全政府項(xiàng)目投資決策、融資和償債機(jī)制。與過(guò)去投融資管理方式相比，不僅強(qiáng)調(diào)項(xiàng)目前期論證、投資決策的過(guò)程，還要更加突出在融資、建設(shè)和償債等環(huán)節(jié)的管理。通過(guò)打造從戰(zhàn)略出發(fā)、全過(guò)程管理的閉環(huán)投融資管理體系，逐步建立起“謀劃、策劃、規(guī)劃、計(jì)劃”的“四劃”有機(jī)銜接的理論架構(gòu)和方法體系，以保證項(xiàng)目投資計(jì)劃能夠滿足城市發(fā)展需要
堅(jiān)持金融創(chuàng)新，開(kāi)展多渠道融資
1.完善政銀企對(duì)接機(jī)制，發(fā)揮銀行主渠道作用
定期向金融機(jī)構(gòu)提供基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資需求項(xiàng)目清單，引導(dǎo)鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)加大貸款投放力度。充分發(fā)揮商業(yè)銀行、政策性銀行及各類金融租賃、信托、保險(xiǎn)等非銀行金融機(jī)構(gòu)優(yōu)勢(shì)，用好政策性金融工具項(xiàng)目資本金貸款，加大融資支持力度。通過(guò)直接投資、資本金注入、投資補(bǔ)助、貸款貼息等方式，安排財(cái)政性資金或地方政府專項(xiàng)債券，促進(jìn)項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流與貸款條件相匹配。
2.提升信用評(píng)級(jí)，降低融資成本
地區(qū)經(jīng)濟(jì)相當(dāng)于城投的外部環(huán)境，除了當(dāng)?shù)卣膶ｍ?xiàng)支持外，營(yíng)收、資產(chǎn)規(guī)模、償債能力的提升都是評(píng)級(jí)公司比較關(guān)注的。因此，在區(qū)域政府的支持下，通過(guò)優(yōu)化配置實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)規(guī)模更大，質(zhì)量更優(yōu)，結(jié)構(gòu)更強(qiáng)，就可以進(jìn)一步以核心資產(chǎn)為杠桿，實(shí)現(xiàn)資源整合，提高信用等級(jí)，發(fā)揮國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)職能。
3.推進(jìn)直接融資，發(fā)揮資本市場(chǎng)作用
大力發(fā)展債券融資、吸引各類投資基金參與投資，盤活基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)，發(fā)揮資本市場(chǎng)的作用，鼓勵(lì)支持平臺(tái)公司充分運(yùn)用企業(yè)債券、公司債券、銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具加大直接融資規(guī)模。推動(dòng)股、債、基、資四聯(lián)動(dòng)，全方位為基礎(chǔ)設(shè)施開(kāi)展融資。選擇部分高速公路、地鐵、水廠、污水處理廠、物流倉(cāng)儲(chǔ)等現(xiàn)金流比較充沛的項(xiàng)目，采取REITs、PPP、ABS等方式盤活融資。實(shí)施項(xiàng)目公司模式融資。吸引央企、國(guó)企及民企的資本金投入和運(yùn)營(yíng)管理，形成多層次、多元化投融資格局。鼓勵(lì)縣級(jí)政府投融資公司廣泛吸引民間資本,支持民間資本發(fā)起設(shè)立主要投資于公共服務(wù)、生態(tài)環(huán)保、基礎(chǔ)設(shè)施、區(qū)域開(kāi)發(fā)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)等領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)投資基金。
圍繞生態(tài)夯實(shí)競(jìng)合機(jī)制
1.促進(jìn)央地合作、省市縣國(guó)企合作
央企作為服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略、履行社會(huì)責(zé)任的主力軍，在資金、技術(shù)、人才等各方面均擁有顯著優(yōu)勢(shì)。城投公司需充分借助與央地合作契機(jī)，全力推動(dòng)與央企在多領(lǐng)域、寬角度、全方位開(kāi)展合作：一是在城市建設(shè)、運(yùn)營(yíng)維護(hù)、精細(xì)化管理等傳統(tǒng)領(lǐng)域加強(qiáng)合作；二是在生態(tài)環(huán)保、新能源、數(shù)字產(chǎn)業(yè)等新興領(lǐng)域共謀發(fā)展；三是在深入推動(dòng)央企參與優(yōu)質(zhì)企業(yè)混合所有制改革。
省、市國(guó)企在加大跨區(qū)域、跨行業(yè)領(lǐng)域項(xiàng)目投資和統(tǒng)籌方面具有特別優(yōu)勢(shì)，省、地合作，市、地合作也是未來(lái)城投發(fā)展的趨勢(shì)之一。
2.構(gòu)建地方政府與城投命運(yùn)共同體
在當(dāng)下經(jīng)濟(jì)逆周期、國(guó)際環(huán)境動(dòng)蕩、積極促進(jìn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)循環(huán)的大背景下，城投承載了地方政府調(diào)節(jié)市場(chǎng)、調(diào)節(jié)產(chǎn)業(yè)、托底經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)化運(yùn)作政府投資項(xiàng)目的重要功能。從這個(gè)角度上來(lái)看，如今的城投與地方政府是“一體兩面”的，兩者的發(fā)展目標(biāo)是高度趨同、高度一致的。因此城投公司要積極承接地區(qū)發(fā)展任務(wù)，深度融入地區(qū)發(fā)展進(jìn)程，地方政府也需要在政策、資源等方面給予城投公司更多支撐，共同構(gòu)建城市發(fā)展的命運(yùn)共同體。
3.與產(chǎn)業(yè)鏈上下游頭部企業(yè)加強(qiáng)合作交流
城投企業(yè)要結(jié)合自身優(yōu)勢(shì)，與上下游企業(yè)就開(kāi)展合作的模式和相關(guān)行業(yè)政策加強(qiáng)合作交流，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)資源共享、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、合作共贏。
